미국-이스라엘, 이란 간의 보복 공격이 걸프 지역 전역에 불안정성을 확산시키며, 유럽에서 아시아에 이르는 광범위한 지역에 직접적인 영향을 미치고 있다. 이번 분쟁이 시작된 지 불과 사흘 만에 유가가 약 22% 상승했다. 현재 시장 분석에 따르면, 호르무즈 해협의 해상 위험이 크게 증가할 것으로 보이며, 이는 전 세계 해상 원유 수송량의 약 30%와 액화천연가스(LNG) 수송량의 20%가 심각한 차질을 빚을 위험에 처하게 한다.
여러 시장 기관의 전망에 따르면, 원유 가격은 배럴당 100~110달러까지 급등해 1~2개월간 높은 수준을 유지할 수 있다. 이는 전 세계 제조업의 에너지 및 화학 원자재 비용을 상승시켜 기업의 이익률을 잠식할 것이다. 철강, 화학, 시멘트 등 에너지 집약적 산업은 대규모 생산 중단에 직면할 수 있으며, 대기업조차도 장기적인 비용 압박으로 인해 생산 능력 축소를 강요받을 수 있다. 고유가가 장기화될 경우, 대체 에너지 솔루션에 대한 투자가 가속화되어 관련 산업 가치사슬에 구조적 변화를 촉발할 가능성도 있다.
걸프 지역과 홍해는 유럽과 아시아를 잇는 핵심 무역 통로로, 심각한 혼란에 직면할 수 있다. 전략적 요충지인 호르무즈 해협의 안보 위협은 걸프 지역에서의 원유 수송 능력을 약화시켜 글로벌 공급망을 교란시킬 것이다. 연료 가격 상승은 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI) 모두에 영향을 미칠 전망이다.
석유와 가스 가격이 오르면 휘발유, 디젤, 전기, 가정용 가스 비용도 함께 상승해 소비자 물가를 직접적으로 끌어올린다. 이는 산업, 식당, 호텔, 소매업 등 필수적인 분야의 주요 투입 비용이기도 하다. 한편, 해상 보험료는 최대 50%까지 급등해 운송 비용을 크게 증가시키고 있다.
중동 무역로에 의존하는 제조업 부문은 비용 상승과 납기 지연이라는 이중고에 직면할 가능성이 높다. 선사들이 선박 항로를 변경하거나 운항을 취소하고, 배송 일정을 연장함에 따라 물류 병목 현상이 발생할 수 있다. 잠재적인 영공 폐쇄는 국제 물류를 더욱 복잡하게 만들 수 있다. 글로벌 제조업의 납기 주기가 길어지고, 수출 주문이 취소되거나 분쟁에 휘말릴 수 있으며, 국경 간 물류업체들은 심각한 재정적 압박을 받을 수 있다. 그 결과, 수입 원자재와 산업 부품, 식품 공급이 더욱 부족해지고 가격도 오를 수 있다.
분쟁과 불안정이 장기화될 경우, 기업들은 가격 인상을 단행할 수밖에 없어 인플레이션 기대 심리에 영향을 미칠 수 있다. 가계와 기업이 가격이 오를 뿐만 아니라 높은 수준을 유지할 것이라고 믿게 되면, 경제적 행동이 변화해 임금-물가 상승의 악순환이 촉발될 수 있다.
현재 가장 큰 위험은 가격 충격이 공급 충격으로 전이될 가능성에 있다. 이에 대응하기 위해 유럽 정책 입안자들은 잠재적 경제 피해를 완화하기 위한 대책 마련에 착수했다.
필립 레인(Philip Lane) 유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트는 에너지 충격이 장기화될 경우 2차 효과가 발생해 인플레이션 억제 진전에 제동이 걸릴 수 있다고 경고했다.
외교적 노력이 분쟁 당사국들의 긴장 완화를 촉구하는 가운데, 많은 국가와 지역에서는 호르무즈 해협이 장기간 봉쇄되거나 해당 지역의 에너지 수출 인프라가 파괴되는 상황에 대비한 비상 시나리오를 준비하고 있다. 만약 이러한 상황이 현실화된다면, 세계는 심각한 양적 공급 충격에 직면하게 되고, 인플레이션과 성장에 더 깊은 영향을 미치며, 글로벌 경제 전망에 먹구름이 드리울 수 있다.
