스탠다드차타드는 2026년에 접어들면서 베트남이 성장 모멘텀을 지속할 것으로 전망하면서도, 기존의 리스크 요인들에 대한 더욱 신중한 접근이 필요하다고 경고했다.
스탠다드차타드 베트남의 최고경영자(CEO) 응우옌 투이 하인에 따르면, 무역 및 관세 문제는 여전히 주요 위험 요소 중 하나로 꼽힌다. 그는 베트남과 미국 정부 간 원산지 규정 및 환적에 관한 협상이 계속 진행 중이라며, 이는 올해 무역 전망에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상된다고 말했다. 이 협상의 결과는 수출뿐만 아니라 투자자 심리와 외국 자본 유입에도 영향을 미칠 전망이다.
통화정책과 관련해서는 2025년 베트남 국가은행의 유연하고 시의적절한 정책 운용을 높이 평가했다. 이러한 정책은 긍정적인 신용 성장세를 유지하는 데 기여했으며, 이는 기업들이 자본에 접근하고 생산 및 경영 활동을 지속하며, 2026년 경제 성장을 뒷받침하는 중요한 기반으로 작용하고 있다.
거시경제적 관점에서 스탠다드차타드의 베트남·태국 담당 수석 이코노미스트 팀 릴라파한은, 은행의 글로벌 리서치팀이 베트남 경제 전망에 대해 여전히 낙관적이라고 밝혔다. 스탠다드차타드는 2026년 베트남의 GDP 성장률을 약 7.2%로 예측했다. 이는 정부의 10% 목표에는 미치지 못하지만, 릴라파한 이코노미스트는 7.2%가 베트남이 수년간 견조한 확장세를 이어온 점을 감안할 때 매우 강한 성장률임을 강조했다.
특히 스탠다드차타드의 지역 전망 보고서에서 베트남은 아시아에서 가장 빠르게 성장하는 경제로 계속 평가받고 있으며, 지역 성장세가 전반적으로 둔화되는 가운데서도 많은 국가들을 앞서고 있다.
스탠다드차타드는 올해 상반기 베트남의 경제 성장세가 다소 완만해졌다가 하반기에 더욱 뚜렷하게 반등할 것으로 내다봤다. 상반기 GDP 성장률은 약 6.5%로 예상되며, 하반기에는 약 8%로 가속화되어 연간 성장률은 7.2%에 이를 것으로 전망된다.
이처럼 단기적으로 신중한 접근을 택한 배경에 대해 릴라파한 이코노미스트는, 연초 성장 전망이 대외 불확실성, 특히 베트남 정부와 미국 정부 간 관세 협상 진전에 크게 좌우되고 있다고 설명했다. 스탠다드차타드의 기본 시나리오에 따르면 이 협상은 연중 중반쯤 마무리될 것으로 보인다. 구체적인 결과가 나오기 전까지는 무역 관련 위험이 시장 심리와 성장 전망에 계속 부담을 줄 것으로 예상된다.
2025년 4분기 여러 경제 지표는 성장세 둔화를 시사했다. 수출은 연말까지 모멘텀을 이어갔으나, 제조업, 소매 판매, 내수 소비 등 성장의 핵심 축은 긍정적인 흐름을 유지했지만 이전 분기만큼의 강한 증가세는 보이지 않았고, 4분기에는 정체되는 모습도 나타났다.
성장 동력과 관련해 스탠다드차타드 전문가들은 제조업이 여전히 외국인직접투자(FDI)를 끌어들이는 주요 요인이자 베트남 경제의 핵심 축임을 강조했다. 최근에는 부동산 부문으로의 FDI 유입이 증가하는 현상도 감지되고 있으며, 이 시장에서 회복의 초기 신호가 나타나고 있다.
자본 흐름 전망은 엇갈린다. 지난해 집행된 FDI는 크게 증가했으나, 신규 등록 FDI는 베트남-미국 무역 협상 결과를 지켜보려는 투자자들의 관망세로 인해 둔화 조짐을 보였다. 무역 협상이 보다 명확하고 우호적으로 타결되면 신규 등록 FDI가 반등해 중기 성장 전망을 더욱 강화할 것으로 기대된다.
통화정책 측면에서 스탠다드차타드는 일부 시장 변동성에도 불구하고, 정부와 베트남 중앙은행이 안정적인 금리 유지를 위해 계속 노력할 것으로 내다봤다. 이러한 금리 안정성은 경제 발전을 촉진하고, 2026년 급격하거나 불안정한 금리 변동에 대한 우려를 줄이는 전제 조건으로 평가된다.
2025년 세계 경제가 지정학적 긴장 장기화와 미국의 관세·무역 정책 등으로 무역 압력이 높아지는 등 불확실성이 컸음에도, 베트남은 인상적인 성과로 한 해를 마무리했다. GDP는 8.02% 성장해 정부 목표를 모두 초과 달성했으며, 이는 정책 운용의 효과와 외부 충격에 대한 베트남 경제의 회복력 및 적응력을 입증하는 결과로 평가된다.
