싱가포르에 본사를 둔 UOB는 최근 발표한 '글로벌 및 지역 경제 전망 수정 보고서'에서 지정학적 갈등과 정책 변화가 계속해서 세계 시장에 영향을 미치면서 2026년에도 세계 경제의 변동성이 지속될 것으로 내다봤다.
UOB 보고서는 미국의 새로운 관세 제안이 글로벌 무역에 대한 위험을 높이고 있다며, 특히 미국, 이스라엘, 이란이 연루된 중동 지역의 지정학적 긴장은 에너지 및 원자재 시장을 정치적 변화에 더욱 민감하게 만들고 있다고 진단했다.
UOB 글로벌 경제·시장조사부의 수안 텍 킨 전무이사는 이와 관련해 미국의 관세 정책 변화와 중동 지역의 긴장 고조가 아시아 경제 안정성에 영향을 미치는 주요 요인이라고 밝혔다.
그는 중동 지역의 갈등 심화와 호르무즈 해협에 대한 위험이 아시아의 주요 거시경제적 위협으로 부상했다며, 이는 주로 유가 상승과 인플레이션 압력 증가, 국내 통화 약세, 시장 심리 악화 등을 통해 나타난다고 했다.
UOB는 이러한 도전에도 불구하고 베트남을 포함한 대부분 아시아 국가들의 성장 및 인플레이션 전망치를 유지했다. 다만 성장에 대한 하방 위험과 인플레이션에 대한 상방 위험이 존재한다고 지적했다.
UOB는 베트남이 2025년 8.02%의 경제성장률을 기록하며 제조업, 수출, 내수 소비의 강한 회복세를 바탕으로 2026년을 견고하게 맞이했다며 올해 베트남의 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 7.5%로 유지했다. 1분기 성장률은 약 7%로 내다봤다.
주요 성장 동력으로는 정부의 인프라 투자 가속화 의지, 수출 중심 제조업의 지속적 확장, 외국인직접투자(FDI) 유입의 꾸준한 증가 등을 꼽았다.
UOB는 그러나 대외 불확실성은 여전히 전망에 영향을 미칠 수 있다고 지적했다. 그러면서 미국이 제안한 10%의 글로벌 관세는 무역 흐름과 공급망에 영향을 줄 수 있으며, 지정학적 긴장에 따른 에너지 가격 변동은 생산 및 물류 비용을 높일 수 있다고 했다.
중동 긴장이 국내 연료 가격에 미칠 잠재적 영향에 대해 UOB 베트남의 환율사업부 딘 득 꽝 대표는, 해당 갈등이 여전히 글로벌 유가에 영향을 미치는 주요 요인이라며, 이는 제조업과 운송 등 여러 산업의 중요한 투입 요소인 국내 연료비에도 영향을 준다고 했다.
그는 또한 베트남이 최근 몇 년간 에너지 공급원을 다각화하고, 원유 개발, 국내 정제 능력 확대, 태양광·풍력 등 재생에너지 전환 가속화를 통해 에너지 자립도를 높이고 있다고 덧붙였다. 이어 이러한 조치들은 글로벌 연료 가격 변동의 영향을 완화하는 데 도움이 될 수 있다고 했다.
UOB는 통화정책과 관련해 베트남 중앙은행(SBV)이 경제 성장세가 견조하고 인플레이션이 통제되고 있는 만큼 기준금리(재융자 금리)를 4.5%로 동결할 것으로 전망했다.
베트남의 인플레이션은 올해 1월 전년 동기 대비 2.53%로, 2025년 12월의 3.48% 및 시장 전망치인 3.1%보다 낮아졌다. 가격 상승은 주로 식품, 주거, 교육 부문에서 나타났다.
한편, 중동 사태로 인해 단기적으로 유가 상승이 나타날 소지가 있는 것으로 관측됐다. UOB의 기본 시나리오에 따르면 브렌트유 가격은 2026년 2분기에 배럴당 약 90달러까지 오를 수 있으며, 연말에는 약 80달러로 완화될 것으로 예상된다.
UOB는 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 이후 유가가 배럴당 128달러까지 급등한 사례를 바탕으로 브렌트유 가격이 10달러 오를 때마다 2~3개월의 시차를 두고 베트남 소비자물가지수(CPI)가 0.3~0.4%포인트 상승하고, 이후 2~4분기 동안 GDP 성장률이 약 0.6~0.9%포인트 하락할 것으로 추정했다.
환율 시장에서는, 베트남 동화가 연초의 상승분 일부를 지정학적 긴장 고조 속에 반납하며, 3월 초 미달러/베트남동(USD/VND) 환율이 약 26,200동까지 반등했다.
글로벌 위험 회피 심리가 단기적으로 베트남 동화에 압력을 가할 수 있지만, 견고한 경제 펀더멘털, 강력한 FDI 유입, 올해 말 베트남의 신흥시장 지위 상향 가능성 등에 힘입어 중기적으로는 환율이 안정세를 보일 것으로 UOB는 전망했다.
은행은 2026년 USD/VND 환율이 약 2~3% 범위 내에서 등락할 것으로 내다봤으며, 2분기에는 26,400동, 3분기에는 26,200동, 연말에는 약 26,100동 수준으로 완화될 것으로 예측했다.
