올해 2분기부터 중동 사태의 부정적 영향이 경제에 본격적으로 미칠 것으로 전망되면서, 두 자릿수 성장 목표 달성이 더욱 어려워질 것으로 보인다. 이러한 새로운 상황에 대응하기 위해 재무부는 2026년 남은 분기 성장 촉진을 위한 주요 대책들을 관계 당국에 제출했다.
신중하고 유연한 통화정책
딘 쑤언 하 재무부 국가예산국 부국장은 2026년 재정정책의 중점이 경제 성장을 지원하는 데 맞춰질 것이라고 밝혔다. 동시에 세수 손실 방지, 이전가격 및 탈세 대응, 잠재적 세수원 발굴 강화, 신규 차입 방안 연구, 자본 조달 채널 다각화 등도 추진할 계획이다.
재무부는 사회복지 사업 수행을 위해 경상지출을 10% 감축하는 한편, 성장 촉진에 기여하는 국가 핵심 사업 등 공공투자 자금 집행을 가속화할 방침이다. 또한 탄소배출권 시장을 개발하고, 성장 동력 확보를 위해 암호화폐 거래소를 조속히 출범시킬 계획이다.
1분기 사회경제 성장 실적을 바탕으로, 재무부는 2026년 연간 성장률 조정 시나리오를 계속 보완하고 있다. 이를 위해 통화정책과 기타 거시경제 정책을 조율해 2026년 두 자릿수 성장 달성을 목표로 하고 있다. 이는 재정정책과 통화정책의 긴밀한 협력을 통해 경제에 자본을 안정적으로 공급하고 거시경제 안정을 유지해야 함을 의미한다.
베트남 경제는 최근 인상적인 성장세를 보였으나, 여전히 신용 확대와 자본 투자에 크게 의존하고 있다. 특히 2025년 신용 성장률은 이미 19%를 넘어섰고, 신용 대비 GDP 비율도 145%를 초과해 통화정책 조정 여력이 제한적인 상황이다.
이처럼 정책 여력이 축소되면서, 당국은 통화 공급 및 신용 확대 없이도 거시경제 안정을 유지하면서 성장을 지원해야 하는 더 어려운 과제에 직면했다.
이와 관련해 국립경제대학교 과학경영학과 또 쭝 타인 교수는 통화정책이 신중하고 유연한 방향으로 전환되어야 하며, 무리한 신용 성장보다는 금리와 환율 안정, 인플레이션 기대치 관리에 중점을 둬야 한다고 강조했다.
당국은 신용 성장 도구를 보다 효과적으로 활용하고, 신용 배분 기준을 규모 중심에서 질 중심으로 전환하며, 금리도 유연하게 관리해야 한다.
신용 확대의 초점을 단순한 규모 증가에서 신용의 질 개선으로 옮기고, 자본이 제조업, 첨단산업, 디지털 경제 등 부가가치가 높은 분야로 유입되도록 유도해야 한다. 또한 자본시장 발전을 촉진해 은행 자본 의존도를 낮춰야 한다.
집약적 접근을 통한 성장 지원
타인 교수는 단기 성장 지원은 주로 재정정책에서 비롯되며, 특히 통화정책 등 다른 정책의 여력이 줄어든 상황에서 재정정책이 경제 성장 지원의 주도적 역할을 할 것으로 내다봤다. 재정정책은 목표 지향적 확장과 자원 배분 효율성 제고, 국가 재정 안전성 확보에 초점을 맞춰야 한다고 강조했다.
이전의 단기 경기부양과 달리, 현재 단계의 재정정책은 생산성 향상과 장기 발전 기반 마련 등 집약적 성장 지원에 초점을 맞춰야 한다고 타인 교수는 지적했다.
최근 발간된 ‘2025년 베트남 연례 경제보고서’에서 국립경제대학교 연구진은 올해 재정정책의 핵심 축 중 하나로 개발 지출, 특히 교통, 에너지, 녹색 인프라, 디지털 인프라 등 전략적 인프라 사업에 집중된 공공투자 확대를 꼽았다.
아울러 세수 정책도 기업 지원과 민간 부문 발전 촉진을 위해 선별적 세금 유예 및 감면, 기업 환경 개선, 준수 비용 절감 등으로 조정되어야 한다. 이에 따라 재정정책은 단순 지원에서 벗어나, 목표 지향적 지출 확대, 예산 구조 개혁, 자원 효율성 제고를 조화롭게 결합해 성장의 적극적 견인 역할로 전환될 전망이다.
아시아개발은행(ADB) 응우옌 바 흥 수석 이코노미스트는 외부 변수의 변동성에 대응하기 위해 베트남은 내생적 자원 활용에 집중해 지속가능한 성장과 발전의 질을 높여야 한다고 강조했다. 이를 위해 기업과 가계가 어려움을 극복할 수 있도록 통제된 완화적 재정정책을 유지해야 한다고 조언했다.
공공투자는 민간 투자 약화와 내수 총수요 진작을 보완하는 중요한 지렛대 역할을 계속하고 있다. 한편, 제도 개혁과 기업 환경 개선은 민간 부문과 소비가 수출 및 외국인 투자에 과도하게 의존하지 않고 내생적 성장 동력으로 자리잡는 데 핵심적 요인으로 평가된다.
